KI-Blase oder Korrektur? Was der Chip-Absturz für dein Depot bedeutet

Was Anfang November an der Börse passiert ist

Zwei Tage nach den US-Kongresswahlen kam der große Rücksetzer. Am Donnerstag, dem 5. November 2026, verloren die 16 größten an US-Börsen gehandelten Halbleiterkonzerne zusammen rund 1,3 Billionen Euro an Börsenwert. Nvidia gab an diesem Tag gut 9 Prozent nach, Micron und AMD jeweils mehr als 17 Prozent. Auch sogenannte Neoclouds, also Anbieter, die Rechenzentren für KI vermieten, und viele KI-Softwarewerte rutschten deutlich ab.

Als Auslöser gilt der Wahlerfolg der Demokraten. Viele neu gewählte Abgeordnete wollen den Bau großer KI-Rechenzentren stärker regulieren oder bremsen, weil sie enorm viel Strom und Wasser verbrauchen. Dazu kommen Moratorien in einzelnen Bundesstaaten. Die Logik der Börse ist einfach: Ein Rechenzentrum, das nicht gebaut wird, kauft auch keine Chips. Allerdings hatte die Umschichtung aus KI-Aktien schon vor der Wahl begonnen. Die Wahl war eher der Funke als die alleinige Ursache.

Marius und Moritz nennen im Podcast noch weitere Faktoren, die zusammenkamen: Quartalszahlen, die die hohen Erwartungen nicht überall erfüllt haben, die Sorge vor länger hohen Zinsen in den USA und die grundsätzliche Frage, ob sich die gewaltigen Investitionen in KI in absehbarer Zeit auszahlen. Ihr Fazit: Es war nicht der eine Grund, sondern eine Kombination, die auf ohnehin sehr hohe Bewertungen getroffen ist.

Blase oder Korrektur: Wo liegt der Unterschied?

An der Börse spricht man üblicherweise von einer Korrektur, wenn ein Index um etwa 10 Prozent von seinem Hoch fällt, und von einem Bärenmarkt ab etwa 20 Prozent. Eine Blase ist etwas anderes: Dann haben sich Preise über lange Zeit so weit von dem entfernt, was Unternehmen realistisch verdienen können, dass am Ende ein sehr tiefer und langer Absturz steht.

Ob die KI-Euphorie eine Blase ist, weiß heute niemand sicher. Für eine Übertreibung spricht, dass enorme Summen in Rechenzentren und Chips fließen, während viele KI-Anwendungen noch kein Geld verdienen. Gegen den Vergleich mit einer klassischen Blase spricht, dass die großen Technologiekonzerne heute sehr profitabel sind und KI bereits in vielen Bereichen genutzt wird. Ehrlich gesagt: Beides kann gleichzeitig stimmen. Eine Technologie kann die Welt verändern und ihre Aktien können trotzdem zu teuer sein.

Was die Dotcom-Zeit lehrt

Der Blick zurück hilft, die Größenordnung einzuschätzen. Um das Jahr 2000 herum trieb die Begeisterung für das Internet die Kurse von Technologieaktien in schwindelerregende Höhen. Der amerikanische Technologieindex Nasdaq Composite erreichte am 10. März 2000 einen Rekord von 5.048,62 Punkten. Bis Oktober 2002 fiel er auf 1.114,11 Punkte.

Die Lehre daraus ist nicht, dass Technologie eine schlechte Idee ist. Das Internet hat die Welt tatsächlich verändert. Die Lehre ist, dass auch eine richtige Zukunftsidee zu einem falschen Preis gekauft werden kann, und dass konzentrierte Wetten auf ein einziges Thema sehr lange wehtun können. Wer damals breit über viele Länder und Branchen gestreut und regelmäßig weiter gespart hatte, kam deutlich besser durch diese Zeit als jemand, der alles auf Technologie gesetzt hatte.

Im Podcast weisen Marius und Moritz außerdem auf einen Punkt hin, der oft vergessen wird: Die nächste Krise sieht selten aus wie die letzte. Gerade weil Anleger aus vergangenen Krisen lernen, trifft der nächste große Absturz die meisten unvorbereitet. Deshalb lohnt es sich mehr, das eigene Depot krisenfest aufzustellen, als den nächsten Crash vorhersagen zu wollen.

Wie viel KI steckt in deinem Welt-ETF?

Viele Menschen sparen mit einem ETF auf den MSCI World und fühlen sich damit breit gestreut. Das ist grundsätzlich auch richtig: Der Index enthält über 1.200 Unternehmen aus 23 Industrieländern. Ein genauer Blick lohnt sich trotzdem, denn der Index gewichtet Unternehmen nach ihrem Börsenwert. Je größer ein Konzern, desto größer sein Anteil.

Laut MSCI-Factsheet machen die zehn größten Unternehmen zusammen 26,58 Prozent des Index aus. Ganz oben stehen Apple, Nvidia und Microsoft. Dazu kommen weitere Konzerne wie Alphabet, Amazon, Broadcom und Meta, deren Geschäft eng mit dem KI-Boom verbunden ist. Wer also einen Welt-ETF besitzt, hat automatisch einen spürbaren Anteil KI im Depot, ohne sich dafür bewusst entschieden zu haben.

Das nennt man Klumpenrisiko: Wenn ein großer Teil deines Vermögens von derselben Entwicklung abhängt, trifft dich ein Rückschlag in diesem Bereich besonders stark. Richtig heikel wird es, wenn zum Welt-ETF noch ein Technologie-ETF, ein Nasdaq-ETF und ein paar Einzelaktien wie Nvidia dazukommen. Dann steckt am Ende oft viel mehr KI im Depot, als man denkt. Zum Vergleich: Im deutschen Leitindex DAX spielen Technologiewerte eine deutlich kleinere Rolle. Marius und Moritz weisen im Podcast darauf hin, dass er deshalb in diesen Tagen weit weniger nachgegeben hat als die US-Technologieindizes.

Sparplan weiterlaufen lassen oder stoppen?

Die kurze Antwort: Wenn deine Strategie zu dir passt, gibt es meist keinen Grund, den Sparplan wegen eines Kursrutsches zu stoppen. Die Stiftung Warentest rät ausdrücklich davon ab, einen ETF-Sparplan wegen der Börsenlage zu pausieren. Der Grund ist einfach: Bei fallenden Kursen bekommst du für dieselbe Rate mehr Fondsanteile. Wer nur bei steigenden Kursen investiert, kauft dagegen laufend teurer ein.

Laut Stiftung Warentest hat in der Vergangenheit niemand mit einer weltweiten Aktienanlage Verlust gemacht, der mindestens 13 Jahre investiert war. Das ist eine Auswertung der Vergangenheit und keine Garantie für die Zukunft, zeigt aber, wie wichtig der Anlagehorizont ist. Geld, das du in den nächsten Jahren brauchst, gehört deshalb nicht in Aktien.

Genauso wichtig ist die andere Richtung: Ein Kursrutsch ist kein Signal, hektisch nachzukaufen. Marius und Moritz warnen im Podcast davor, aus Gier jetzt besonders viel in genau die Titel zu stecken, die gerade gefallen sind. Wer das tut, macht sein Klumpenrisiko noch größer. Ihre Sicht: Für ein großes Nachkaufen ist der Rücksetzer bislang ohnehin zu klein, und überhastete Entscheidungen sind an der Börse selten gute Entscheidungen.

Was das für dich bedeutet: fünf Schritte für dein Depot

Unruhige Wochen sind ein guter Anlass, das eigene Depot einmal in Ruhe durchzugehen. Nicht um sofort etwas zu ändern, sondern um zu prüfen, ob es noch zu deinen Zielen passt.

• Notgroschen zuerst: Die Verbraucherzentrale empfiehlt als Faustregel zwei bis drei Monatsgehälter auf dem Tagesgeldkonto. Wer diese Reserve hat, muss in einem Kursrutsch nichts verkaufen.
• Anlagehorizont klären: Welches Geld brauchst du wann? Alles, was du in den nächsten Jahren einplanst, gehört nicht in schwankende Aktienanlagen.
• Klumpen sichtbar machen: Lege deine ETFs und Einzelaktien nebeneinander und schau, wie oft dieselben Konzerne auftauchen. Viele Depots sind deutlich KI-lastiger, als ihre Besitzer glauben.
• Risikobereitschaft ehrlich prüfen: Die Verbraucherzentrale rät, den Aktienanteil zu begrenzen, wenn dich Kursrückgänge stark beunruhigen. Ein Depot, bei dem du gut schläfst, hältst du auch in schwierigen Phasen durch.
• Regelmäßig neu ausrichten: Wenn sich einzelne Bereiche durch starke Kursgewinne aufgebläht haben, kann es sinnvoll sein, wieder auf die ursprünglich geplante Aufteilung zurückzugehen.

Ein weiterer Punkt betrifft das neue Altersvorsorgedepot, das ab 2027 die Riester-Rente ablöst. Wer dort langfristig für die Rente spart, sollte besonders bewusst entscheiden, wie das Geld aufgeteilt wird. Marius und Moritz raten im Podcast, die Angebote genau zu vergleichen und nicht einfach alles in einen einzigen, stark technologielastigen Markt zu stecken. Mehr dazu findest du auf unserer Seite zum Altersvorsorgedepot.